化工上市公司2019半年報業績分析

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2019-09-10 13:20:58

  

  上半年,在經濟環境嚴峻復雜的背景下,一些子行業如氟化工、聚氨酯、化肥等,受安全環保、產能過剩等因素影響,盈利能力大幅下滑。 

  氟化工 

  氟化工上市公司包括巨化股份、昊華科技、多氟多、中欣氟材、三愛富、三美股份等共17家,上半年總計實現主營收入706.86億元,環比上升3.74%;凈利潤總計38.33億元,與一季度20.93億元相比,環比出現收窄。 

  業內人士分析,上半年,氟化工行業受產能集中釋放、安環監管持續加緊、 配額削減和ODS檢查、供需季節性錯配等不利因素疊加,許多氟產品價格下跌,毛利率大幅下降,導致氟化工行業上半年業績下滑。 

  后期來看,隨著新能源、 新材料等戰略性新興產業的異軍突起, 這些領域使用的含氟材料有望成為氟化工行業的新支柱,相關氟化工企業也將受益。 

  化肥 

  22家化肥上市公司上半年實現盈利36.9億元,同比下降35.1%,結束了連續2年利潤增長的局面。 

  從子行業看,氮肥行業業績下滑較為明顯,11家氮肥上市公司共盈利22.2億元,同比下降51.6%。其中,河池化工、柳化股份、圣濟堂3家公司出現虧損。鉀肥行業上市公司表現分化,藏格控股盈利超過2億元,而鹽湖股份卻出現4.2億元的虧損。復合肥行業利潤有所下降。雖然6家復合肥上市公司全部盈利,但受原料價格高位、下游農產品價格仍處低位的雙重影響,不少復合肥上市公司業績下滑。

  業內人士分析,化工行業利潤下降主要有兩方面原因一是去年基數較高,而今年整體市場環境遜于去年;二是不少化肥上市公司實施多元化生產,除生產化肥外還生產化工產品,今年不少化工產品價格下跌,直接影響了企業盈利。 

  下半年,下游需求低迷、出口形勢嚴峻等利空因素仍將困擾化肥行業,盈利能力預計難有大幅提升,特別是有化工板塊的業務多元化發展的化肥公司,業績更是堪憂。 

  聚氨酯 

  聚氨酯上市公司包括萬華化學、滄州大化、濱化股份、怡達股份、高盟新材、紅寶麗等共16家,上半年主營收入合計為543.25億元,同比增長18.36%;歸母凈利潤為64.71億元,同比下滑23.89%;毛利率為22.25%,同比下滑10.98%。 上半年,外部貿易保護主義和單邊主義逆風擾動,內部結構性、周期性矛盾凸顯,轉型升級爬坡過坎。在宏觀經濟影響下,聚合MDI等產品市場價格低位震蕩,致使行業利潤整體下滑。 

  中銀國際證券研報認為,中美貿易摩擦對實體經濟的影響逐漸顯露,未來一段時期國內聚合MDI市場也將面臨較大壓力。同時,在上半年內經歷幾次價格低位之后,下游普遍庫存高位,預計聚氨酯市場短期還將以整理運行、消耗社會庫存為主。整體看,下半年聚氨酯行業難言樂觀。 

  氯堿 

  氯堿上市公司包括英力特、氯堿化工、中泰化學、新疆天業、亞星化學、君正集團、天原集團等共32家,上半年營業收入總計為892.61億元,同比增長18.81%;歸母凈利潤為42.16億元,同比下滑22.25%。 

  一季度,國內PVC市場需求好于預期,且普遍高于去年同期,然而二季度整體需求表現不如去年同期。主要原因一是國內房地產需求增速放緩;二是城市基礎建設不達預期,地方政府資金缺乏,開工緩慢及基礎需求較去年同期放緩;三是在貿易摩擦影響下,下游外貿出口量在二季度后期明顯下降,尤其表現在包裝、線纜、片材等,且國內汽車產量及銷量大幅減少,對PVC軟制品需求乏力,致使PVC行業利潤下降。 

  金瑞期貨黃曉玲認為,下半年PVC供需面缺乏亮點,三季度預計維持平穩;四季度需求面仍有轉差預期,預計PVC價格將出現年內新低。整體看,PVC行業提高盈利困難重重。(來源:中國化工報)


責任編輯:劉蕊茂
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